Rystad Energy表示，石油風險溢價有所緩解，但供應緊張的局面仍然存在。

Rystad Energy策略師在周三的報告中指出，停火協議達成後，油價跌破每桶100美元，2026年布蘭特原油價格預期從每桶97美元下調至87美元，這表明恐慌性溢價有所緩解。 Rystad表示，停火協議緩解了部分地緣政治壓力，但並未完全消除風險溢價，而且由於持續的供應中斷，油價不太可能恢復到衝突前的水平。 Rystad Energy的Janiv Shah表示：「美國和伊朗同意停火兩週後，油價暴跌至每桶100美元以下。」他指出，市場預期軍事活動將減少。 他表示，“煉油商應該利用這段時間恢復更多機會性採購”，但他警告稱，即使緊張局勢有所緩和，推遲採購也可能加劇產品供應緊張。 分析指出，停火協議使期貨市場得以迅速調整，反映出供應中斷風險降低，但現貨石油市場仍供應緊張，恢復正常的速度較慢。 Rystad指出，目前的情況反映出霍爾木茲海峽的通行受到控制，過境仍依賴與伊朗伊斯蘭革命衛隊的協調以及技術限制，而非完全正常化。 分析稱，有報告指出伊朗和阿曼可能會在停火期間收取過境費，這將強化選擇性通行和對航運流量的持續控制。 Rystad表示，由於船東和保險公司都在等待更明確的跡象表明營運風險已經下降，油輪活動的重啟預計將是一個漸進的過程。 報告指出，這擴大了期貨市場和現貨市場之間的差距，期貨價格下跌，現貨溢價、油輪運價和供應擔憂仍然居高不下。 Rystad表示，地緣政治風險的緩解速度可能快於營運風險，儘管紙船市場情緒有所改善，但現貨市場仍將保持緊張。 分析稱，隨著停火細節的逐步公佈，市場仍需密切關注長期價格走勢，風險包括油輪通行受限、出口可靠性下降以及海灣地區過境安全問題持續存在。 報告指出，船東的情緒仍然至關重要，因為對船舶受損（包括水雷造成的損失）的擔憂可能會使營運商保持謹慎，並限制航運活動的全面復甦。 分析稱，在局勢升級的情況下，期貨市場將率先做出反應，且反應最為劇烈。由於交易員將供應風險、油輪運輸中斷以及可能出現的更大規模的區域衝突計入價格，近期合約將吸收更高的溢價。 分析指出，隨著戰爭相關壓力的消退，與近期合約相關的溢價有所回落，期貨貼水結構顯著減弱，中餾分油價格下跌幅度高達40%。 報告稱，6月布蘭特原油與杜拜原油的價差仍維持在9美元左右的高位，限制了套利機會，並限制了大西洋盆地原油向亞洲的運輸。 Rystad表示，由於海灣地區的貨物運輸延遲，而大西洋地區的貨物運輸成本過高，亞洲買家面臨供應緊張的局面，煉油商的採購選擇有限。 分析顯示，停火對解決近期供應問題作用不大，因為對亞洲的運輸可能需要三到六週才能恢復正常，這將使該地區繼續面臨壓力。