研究快讯：美国铝业第一季度业绩不及预期，价格强劲抵消了销量下滑的影响

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下： AA公司公布2026年第一季度调整后每股收益为1.40美元，低于去年同期的2.15美元，比市场预期低0.15美元；营收为31.9亿美元，同比下降5.2%（环比下降7%），低于预期2.3%。尽管受到中东冲突和纳雷尔飓风的影响，销量下滑，但由于铝价环比上涨12%至每吨4209美元，调整后EBITDA环比增长13%至5.95亿美元。我们认为，尽管受到外部干扰，AA公司的业绩依然具有积极意义，这得益于其对铝价的强劲运营杠杆作用以及4月份圣西普里安冶炼厂成功重启。管理层维持2026年全年氧化铝产量预期为970万至990万吨，铝产量预期为240万至260万吨。我们预计，第二季度铝业务的EBITDA将因库存调整和圣西普里安项目收益而增加约5500万美元，但部分将被氧化铝业务约1500万美元的不利因素以及232条款关税成本环比增加3500万美元所抵消。AA公司14亿美元的强劲现金储备和2.19亿美元的债务削减表明其资金配置稳健。