最新情報：アナリストらは、米イラン停戦合意にもかかわらず、世界のエネルギー市場はまだ危機を脱していないと警告している。

（第13段落にゲイリー・カニンガム氏、第14、15、16段落にアーガス・メディアのナターシャ・フィールディング氏、第17、18、19段落にWFIIのイアン・ミケルセン氏のコメントを追加。） 米イラン間の停戦合意により天然ガス価格が急落する中、主要アナリストらは、世界のエネルギー市場には多くの不確実性と未解決の要因が残っており、最悪の事態は過ぎ去ったと考えるのは時期尚早だと警告している。 水曜日、地政学戦略家のシリル・ウィダーショベン氏は、この紛争における戦略的要衝であるホルムズ海峡は「開放されていない」と指摘し、実際には「条件付きで管理されている」状態であり、テヘランは世界のエネルギーの流れに対して依然として大きな影響力を持っていると述べた。 彼は、価格下落にもかかわらず、石油、液化天然ガス、海運市場のリスクプレミアムは依然として高止まりしており、これは市場のストレスの兆候だと指摘した。 ウィダーショベン氏はまた、イランによるホルムズ海峡の支配によって生じた「構造的な断層線」を強調し、石油輸出国機構（OPEC）が係争中のチョークポイントにますます晒されていると述べた。 彼は最後に、火曜日に発表された停戦は緊張緩和ではなく、「制御された不安定性」への移行であり、これは今後の海上貿易、エネルギー安全保障、地政学に深刻な影響を与えるだろうと述べた。 ANZのシニア商品ストラテジスト、ダニエル・ハインズ氏も同様の懸念を示し、2月下旬の紛争勃発以来、LNGタンカーがホルムズ海峡を通過していないことを指摘した。 彼はまた、たとえ輸送ルートが完全に再開されたとしても、市場は「カタールからの供給不足」をすぐに補うことはできないだろうと警告し、在庫減少と需要抑制の中で、LNG価格の下落幅は限定的になると述べた。 水曜日に発表された調査レポートの中で、JPモルガンも同様の見解を示しており、特に欧州のLNG価格について、欧州の貯蔵量不足とアジアの冷房需要増加を背景に競争が激化していることを指摘している。 同行は、オランダのTTF価格が第2四半期に1メガワット時あたり平均55ユーロ（64.27ドル）、第3四半期に60ユーロ、第4四半期に65ユーロ、そして2026年通年で53.25ユーロになると予想していると発表した。 同様に、英国のNBPについても価格予測を引き上げ、2026年の平均価格は1サーモあたり133ペンス（1.79ドル）、2027年は119ペンスになると予想している（従来予測は1サーモあたり71.0ペンス）。 同行は、この予測は「カタールの冬季需要が稼働率80%で回復する」という前提に基づいていると述べ、欧州が過去最低水準に近い在庫水準で再供給を開始することを前提としている。 トラディション・エナジーのゲイリー・カニンガム氏によると、LNG市場の回復は困難を極め、数年かかる可能性があるという。「カタールの施設はイランの攻撃で大きな打撃を受けた」ためだ。 カニンガム氏は、米国産天然ガスの価格が前夜に急落したことに触れ、反転を予想し、ガス価格は「短期的には1ガロンあたり3ドル、夏には3.25ドル」になるとの見通しを示した。また、「米国のヘンリーハブ価格は既に回復の兆しを見せている」と指摘した。 アーガス・メディアのナターシャ・フィールディング氏によると、「世界のLNG市場は正常な状態からは程遠い」状況であり、そのことは価格にも反映されているという。価格は依然として危機前の水準を上回っている。 フィールディング氏は、価格のさらなる下落はホルムズ海峡の船舶交通量に左右されるとし、「今のところ、LNGタンカーが海峡に接近している様子はない」と述べた。 フィールディング氏はまた、停戦協定を取り巻く「大きな不確定要素」として、停戦が維持されるかどうか、そして海峡での船舶航行がいつ再開されるかなどを挙げた。 ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートの株式セクターアナリスト、イアン・ミケルセン氏は、世界の天然ガス供給の混乱は世界市場に「重大かつ長期的な影響」を与える可能性があると述べた。同氏によると、カタールは世界のLNG供給量の約20%を占めており、イランによるラス・ラファン工業団地への攻撃により、同プラントのLNG生産能力は今後3～5年間で17%減少する見込みで、これは世界のLNG供給量の約3.5%の減少に相当する。 同氏は、世界のLNG市場は供給の柔軟性が特徴であり、世界のLNG取引量の約35～40%が短期スポット市場で取引されていると述べた。「カタールの生産量減少分を補うために、他の供給源がシフトすると予想される」とミケルセン氏は語った。 しかし、これは天然ガス輸入に部分的に依存しているアジアやヨーロッパの経済にとってインフレリスクとなる可能性がある、と同氏は述べた。「幸いなことに、LNG市場の地域的に分断された構造のおかげで、米国の天然ガス価格はこの影響を比較的受けにくいと予想される」とアナリストは語った。