研究警告：CFRA維持對NVR公司股票的賣出評等。

獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們將12個月目標價從7,158美元下調至6,100美元，相當於2027年每股盈餘預期值的14.5倍，接近10年平均值。我們將2027年每股收益預期從461.28美元下調至420.72美元，並將2026年每股收益預期從421.05美元下調至405.94美元。我們認為NVR在2026年將更容易克服銷售成長的挑戰。然而，鑑於2025年淨訂單平均售價遠高於同行，我們認為2026年和2027年的平均售價和利潤率預期過於樂觀，這主要歸因於其與同行業務重疊度較低。我們預計，由於房價高企，消費者在購屋方面將保持謹慎。同時，殖利率曲線的長期部分面臨來自美國債務成長的上行壓力，這可能會抵消抵押貸款利率下調帶來的利多。我們認為市場已經消化了部分預期，目前NVR的股價較同業溢價30%，而其歷史溢價通常為70%。 NVR擁有19億美元的現金儲備，因此可以透過回購來支撐股價。我們預期穩定的勞動市場將支撐其在2026年和2027年產生12億美元的自由現金流。