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Exelon Seen Offsetting PECO Rate Case Withdrawal Impact Over Time, RBC Says

-- Exelon (EXC) will eventually be able to offset the negative impact on revenue of the withdrawal of rate cases by its Pennsylvania-based energy utility subsidiary PECO, RBC Capital Markets said.

The subsidiary withdrew its electric and gas rate cases with the Pennsylvania Public Utility Commission, which were requests for a $429 million electric revenue increase and an $81 million gas increase, the brokerage said in a Friday note.

They estimate that PECO will miss about $130 million to $200 million in incremental revenue, translating to a negative impact of about $0.09 to $0.14 on earnings per share in 2027.

Exelon will be able to mitigate the drag through new rate hike requests, managing operations and maintenance costs, and an accelerated capital plan company-wide.

The investment firm noted that Exelon maintained its 2026 adjusted EPS guidance of $2.81 to $2.91 and expressed confidence in its ability to achieve the high end of its annual EPS growth target of 5% to 7% through 2029.

BC maintained its sector-perform rating on the stock and lowered its price target to $48 from $51.

Price: $47.18, Change: $+0.15, Percent Change: +0.33%

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ハズブロの第1四半期決算はウィザーズ・オブ・ザ・コーストの需要の強さとコスト増に焦点を当てる、とUBSは述べている。

ハズブロ（HAS）の第1四半期決算は、傘下のウィザーズ・オブ・ザ・コースト部門の好調な需要と、同社が樹脂および輸送コストの上昇を損益計算書にどのように反映させるかに焦点を当てるだろうと、UBS証券は月曜日のレポートで述べた。 UBSによると、ウィザーズ・オブ・ザ・コーストの需要の強さは、「ティーンエイジ・ミュータント・ニンジャ・タートルズ」と「シークレット・オブ・ストリクスヘイブン」が第1四半期に好調な予約販売数を記録したことが要因となっている。 UBSは、樹脂価格の高騰と輸送・流通コストの上昇を考慮すると、全体的に利益率に重点が置かれると予想し、樹脂コストが10%上昇するごとに1株当たり利益（EPS）が約0.08ドル減少すると推定している。また、入出荷輸送費が10%上昇するごとに、ハズブロのEPSは約0.09ドル減少すると推定している。 UBSは、ハズブロが若干のサプライチェーンの混乱に直面したとしても、2026年の売上高見通しを維持すると予想している。 UBSは買い推奨を維持し、目標株価を110ドルに据え置いた。Price: $95.34, Change: $-1.81, Percent Change: -1.86%

$HAS
Oil & Energy

ホルムズ経由の原油輸送量が減少、停戦にもかかわらず製油所の利益率が低下、とリスタッド社が発表

ホルムズ海峡経由の原油輸送量が引き続き減少する中、世界の原油市場はさらに逼迫しており、先週のブレント原油価格の一時的な下落を受けてトレーダーらが緩和を期待していた供給ショックが深刻化している、とリスタッド・エナジーのストラテジストは月曜日のレポートで述べた。 「トランプ大統領の経済再開発表を受けて金曜日にブレント原油価格が急落したことで、いくらかの安堵感が生まれた。マージンは回復し、北海、西アフリカ、黒海産の原油の一部では、一時的に採算が取れる水準に戻ったように見えた」と、リスタッドのチーフ石油アナリスト、パオラ・ロドリゲス＝マシウ氏は述べた。 現物原油価格は先物価格の指標を大きく上回っており、4月のブレント原油価格は平均で1バレル20ドルを超え、現物価格と運賃の差額がさらに20～25ドル上乗せされ、多くの製油所にとって代替原油の採算性が採算割れする状況となっている。 リスタッド社によると、一部のトレーダーは先週のブレント原油価格の下落を、混乱の最悪期は過ぎた兆候と解釈した。しかし、根本的な物理的制約は改善していない。 ロドリゲス・マシウ氏は、深刻な局面はまだ終わっていないと述べた。「欧州はより多くの原油を必要としているが、生産能力のある製油所は稼働率を下げている。製油所レベルでの合理的な対応は、システムレベルでは壊滅的な結果を招くだろう」と彼女は語った。 ホルムズ海峡経由の原油輸送量は、中東紛争勃発以来減少している。 リスタッド社によると、4月は3月よりも深刻な混乱が予想され、中東湾岸地域の生産量は平均1,430万バレル/日となり、前月より約300万バレル/日少なく、戦前の水準を1,300万バレル/日以上下回る見込みだ。 コンサルティング会社によると、代替供給拠点であるヤンブー、フジャイラ、ジェイハンからの出荷量は合計で日量680万バレルと過去最高を記録したが、そのうち増加分はわずか420万バレルに過ぎず、失われた供給量を補うには程遠い。 4月上旬には、イランとオマーンの海域を通る二重回廊が開通し、イラクからの積載量も増加したことで、輸送量は改善した。しかし、イランが海峡再開を発表したにもかかわらず、4月8日の停戦後、輸送量は再び悪化した。 米海軍による海上封鎖が依然としてイランの港への船舶の出入りを制限しているため、ライスタッド社は、残された最後の供給源、主にイラン産原油とコンデンセートが枯渇しつつあると指摘している。 4月22日の停戦期限を前に和平交渉は継続される見込みだが、ライスタッド社は、たとえ迅速な解決に至ったとしても、供給がすぐに回復するとは限らないと述べている。 コンサルティング会社は、原油供給量が戦前の水準の80～90%まで回復するには7月までかかり、さらに精製された原油が完成品として製油所に届くまでに1～2ヶ月かかると予測した。 供給逼迫により、ブレント原油の先物価格と直近価格のスプレッドは約25ドル/バレルにまで上昇しており、これは即時積載可能な原油に対する極めて高いプレミアムを反映している。 「これほど供給不足の市場は、穏やかに落ち着くことはないだろう」とロドリゲス・マシウ氏は述べた。「市場は即時価格の上昇を通じて調整されるだろう。製油所のマージン縮小が長引けば長引くほど、その調整はより急激なものになるだろう。」

Oil & Energy

トランプ大統領、合意が成立するまで米国の封鎖は継続すると発言

ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、Truth Social上で、米国の封鎖は合意が成立するまで継続され、イランは石油を求めて船舶を米国に向けて強制的に航行させていると改めて表明した。 「イラン指導部は、石油を確保するために、数百隻の船舶を主にテキサス州、ルイジアナ州、アラスカ州に向けて強制的に航行させている」とトランプ大統領は投稿した。 Truth Socialへの複数の投稿で、トランプ大統領は、イランが1日あたり5億ドルの損失を被っていると主張し、この損失は「持続不可能」だと述べ、封鎖は合意が成立するまで解除されないと断言した。 軍事作戦に関して、トランプ大統領は「事態は非常に順調に進んでいる」とし、米国は「圧倒的に」戦争に勝利していると述べた。 また、イランとの協議に関して「何の圧力も受けていない」と述べ、合意案はイラン核合意としても知られる包括的共同行動計画（JCPOA）よりも「はるかに優れている」とし、JCPOAは米国の国家安全保障にとって最悪の取り決めの一つだと批判した。 トランプ氏はTruth Socialへの別の投稿で、民主党がイランとの交渉における米国の立場を弱体化させようとしていると述べ、不利な合意に拙速に踏み込むつもりはないと強調した。 「米国が、本来得られるはずだったものよりも劣る合意に急いで従わされるようなことはさせない」とトランプ氏は述べ、交渉の緊急性を主張する声を否定した。 同氏は報道を一蹴し、協議は「比較的早く」終結する可能性があると付け加えた上で、過去の合意よりも有利な条件を確保することに注力していると述べた。