惠譽因激烈競爭將美團評等展望下調至負面

根據惠譽評等近期發布的消息，該公司將美團（HKG:3690）的長期發行人違約評等展望由穩定調整為負面，但維持其BBB+評等不變。 此次展望調整源自於美團獲利能力和自由現金流（FCF）復甦速度低於預期。此前，在政府補貼政策的推動下，美團在食品配送領域面臨激烈競爭。 惠譽認為，由於高額補貼支出，美團近期獲利可見度降低，而自由現金流只有在競爭顯著減弱的情況下才能在2027年實現正成長。 這項評級確認表明，惠譽相信美團將繼續復甦，儘管復甦進程有所延遲。 惠譽表示，美團在中國本地服務業的領先市場地位和效率優勢將支撐其復甦。 惠譽也指出，美團的淨現金狀況也有助於緩解近期獲利壓力。 公司 EBITDA 走勢、淨現金狀況或自由現金流的重大變化可能會導致未來的評級行動。